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新三板不明朗 新增20家新三板企业申请IPO

2017年12月4日  南宁资深投资金融律师   http://www.nnljxdlaw.com/

  今年第二个季度开始至今,由于新三板市场流动性问题和分层机制并未逾期落地,市场负面情绪逐渐升温,笔者在近两个月的公告中发现,有部分企业又开始走上了申请IPO的漫漫长路。

  4月至5月有新增20家公司申请上市辅导

  对于新三板企业在如今时刻选择上市辅导,一大型券商新三板负责人认为,新三板企业重启IPO主要原因一是政策不明朗,原先分层消息频频发出的利好气氛被如今的不确定性打破而造成的。原因二是,新三板分层制度中,所传创新层对企业的一些指标要求较高,部分符合创新层要求的新三板企业实际也符合ipo的要求。其次目前新三板转板规则尚无明确规划,一些优质企业需要提高流动性、提高市场关注度、扩大市值。因此出现申请IPO辅导公司数量增加的情况是可以预知,未来可能会继续增加”。

  他指出券商对于优质企业申请IPO,整体持支持态度。从公司角度说,流动性的增加,市值的提高,意味着优质企业规模的增长,随之而来的是融资、并购等等需求的增加。从投资人角度来说,退出和流动性问题都可以得到解决。但是新三板企业IPO还是需要根据实际情况来进行判断。目前IPO排队的企业数量也多,企业IPO的时间成本是面临的一大问题。并且目前看,成功IPO的公司数量少,IPO的道路并不平坦。对于企业来说,其实关注的核心还是流动性,选择哪个市场,只是这个核心问题的表象。

  新三企业IPO受阻严重

  对于新三板企业IPO问题,企业正在面临是两头堵的困境,一位新三板创新层企业董秘向笔者抱怨最近市场和政策给企业带的困惑。自战略新兴板落空、和传言拟IPO要清理契约型私募基金、资产管理计划和信托计划消息,打乱了公司原本的IPO计划,现在他们在做的事主要为围绕清理这三类股东。但是笔者在之前采访某新三板投资经理时得到的信息是,有些企业在申报IPO时也未清理三类股东,但是也让申报了。对于这个消息董秘告诉笔者,我们万万不能这么做,原因在于清除三类股东消息虽未证实,但也未辟谣,所以对于企业而言宁可信其有,因为如果企业带着这个硬伤排队排到时,再告诉你不行的话,对于企业的负面影响是不可想象的,可能会导致企业双重损失,因为按照规定,提交首次公开发行股票并上市的申请材料并取得证监会出具的《受理通知书》后,将立即向全国中小企业股份转让系统申请暂停交易,持有公司股票的股东在暂停交易后将无法交易其持有的股票。在这空窗期企业无法交易,这样如果不幸IPO失败,对于回到创新层的可能性也不大了,因为没有交易量,评判创新层的标准没了依据。但是虽然这些困难对我们IPO计划不利,但是总体方向并未改变,只是时间成本会更高,公司不会放弃IPO。

  笔者总结:部分企业在面对新三板市场前景不明朗和IPO难度大两头堵时,还是选择IPO的漫漫长路,可以看出实为无奈之举,最起码后者相对靠谱些,同时也可以看出部分企业对三板市场的耐心已经被磨平,如果对应分层机制和政策红利迟迟未出,优质企业流失速度可能会继续加快。